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新股簡介

兆科眼科-B(6622)
16/4/2021 10:35:11

- 兆科眼科-B(6622)由李氏大藥廠(950)分拆上市,是一間眼科製藥公司,致力於療法的研究、開發及商業化

- 招股日期︰4月16日至21日

- 上市日期︰4月29日

- 聯席保薦人︰高盛、Jefferies

- 收款行︰建銀亞洲

- 發售約1.235億股,90%配售(其中5%為優先發售預留股份,作為保證配額提呈發售予合資格李氏大藥廠股東),10%公開發售,另有15%超額配股權

- 每股招股價為15.38元至16.8元,集資最多20.7億元,上市開支約1.097億人民幣

- 按每手500股,入場費8,484.65元

- 以上限價16.8元計算,市值約89.91億元

- 截至20年底 ,平均資產淨值約負7.09億人民幣(若扣除可轉換可贖回優先股一次變動,則調整為11.8億人民幣)

- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰
- 19至20年研發開支分別為9,340萬人民幣、8,177萬人民幣

- 19至20年虧損分別為1.22億人民幣、7.26億人民幣

- 19至20年經調整虧損分別為9,727萬人民幣、5,700萬人民幣(若扣除優先股負債賬面值變動)

- 目前公司並無任何產品獲批進行商業銷售及並無自產品銷售產生任何收益,於往績記錄期間,公司尚未盈利並產生經營虧損

- 公司本集團由李氏大藥廠創立,旨在建立一個獨立平台以開發眼科藥物,於17年成立

- 公司通過自主研發或許可引進已建立起包含25種候選藥物的全面眼科藥物管線,涵蓋影響眼前節及眼後節的多數主要眼科適應症,包括幹眼病、濕性老年性黃斑變性、糖尿病性黃斑水腫、近視及青光眼

- 公司已建立起由13種創新藥及12種仿製藥組成的眼科藥物管線,創新藥管線包括8種候選藥物,若獲批准則有潛力成為中國市場領先產品;仿製藥管線包括6種潛在中國首仿藥,該等藥物將帶來近期現金流量並在商業規模製造及營銷方面佔據重要優勢

- 公司有3款自研產品,分別為孢素A眼凝膠、環孢素A瑞巴派特眼凝膠與ZK002,其他均為引進產品。其中,20年就引進了4至5款。公司正在中國進行III期臨床試驗,以評估環孢素A眼凝膠對中重度干眼症患者的療效及安全性,並預計於21年第三季度完成該試驗,並計劃於21年第四季度,向國家藥監局提交該產品的新藥申請

- 集資所得其中約46%用作為其他在研候選藥物的持續研發活動及商業化提供資金;32%用於核心產品的臨床開發及商業化;7%用於南沙的生產設施進行生產線擴張;5%用於業務開發活動及在研藥物的擴展提供資金,其餘為營運資金及一般用途

首次公開發售前進行融資︰
- 於19年5月至20年10月曾進行兩輪融資,當時發售價較中間價折讓約81.9%至44.8%,並設180日禁售期,其中前期投資者包括GIC、瑞伏創投、鼎珮證券、高瓴資本、正心谷資本、奧博資本以及方源資本等等知名機構

基石投資者︰
- 引入8名基石投資者,包括CaaS Capital、GIC、奧博資本、Loyal Valley Capital、Jennison、Mass Ave、鼎珮證券、Matthews International Capital,合共認購5,500萬美元(約4.278億港元)股份,按中間價計算,約佔發售股份21.54%,設6個月禁售期

上市後主要股東架構︰
- 李氏大藥廠(950)持股26.2%

- GIC持股13.3%

- 瑞伏創投持股6.2%

- 鼎珮證券持股5.8%

- 高瓴資本持股5.7%

- 其他前期股東持股19.7%

- 其他公眾股東持股23.1%

簡評︰
- 兆科眼科-B(6622)由李氏大藥廠(950)分拆上市,是一間眼科製藥公司,致力於療法的研究、開發及商業化

- 以上限價16.8元計算,市值約89.91億元,兆科眼科作為仍在虧損的生物科技公司,收入非常視乎公司研發成果及藥物推出市面的效率,投資者宜注意相關風險

- 是次引入8名基石投資者,包括GIC、奧博資本等,陣容不俗,具有一定的叫座力

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