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新股簡介

宋都服務(9608)
31/12/2020 16:24:33

- 宋都服務(9608)於1995年在杭州成立,為浙江省綜合物業管理服務供應商,根據中指院的數據,於2020年按物業管理綜合實力,排名第56位

- 招股日期︰12月31日至1月7日

- 上市日期︰1月18日

- 獨家保薦人︰信達國際

- 收款行︰中銀香港

- 發售8億股,90%配售,10%公開發售,另有15%超額配股權

- 每股招股價為0.21元至0.29元,集資最多2.32億元,上市開支約5,030萬人民幣

- 按每手10,000股,入場費2,929.23元

- 以上限價0.29元計算,市值約9.28億元(若以20年首六個月經調整純利,估算今年純利約為4,760萬人民幣,市盈率約17.7倍)

- 截至20年6月底 ,平均資產淨值約1億人民幣

- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)


業務︰
- 17至19年收入分別為8,396萬人民幣、1.32億人民幣、2.22億人民幣,20年首六個月收入為1.16億人民幣

- 17至19年毛利分別為2,497萬人民幣、3,757萬人民幣、6,486萬人民幣,20年首六個月毛利為3,218萬人民幣

- 17至19年純利分別為1,396萬人民幣、2,088萬人民幣、3,514萬人民幣,20年首六個月純利為1,619萬人民幣

- 17至19年經調整純利分別為1,396萬人民幣、2,118萬人民幣、4,381萬人民幣,20年首六個月經調整純利為2,380萬人民幣(若不涉及上市開支)

- 於20年6月底,公司在中國的14個城市設有九間附屬公司及15間分公司(當中大多數位於浙江省),向33項物業(包括16項住宅物業及17項非住宅物業)提供物業管理服務,在管總建築面積約為640萬平方米

- 公司在管物業主要由宋都股份集團獨立開發或合作開發,而餘下則由獨立第三方房地產開 發商開發,其中來自佔物業管理服務總收益約91%。宋都集團成立於1984年,2011年成功上市,進軍A股市場(證券代碼:600077),並為杭州“老十八家”知名房地產開發企業之一

- 物業管理服務、非業主增值服務及社區增值服務的客戶群主要包括房地產開發商、業主及住戶,酒店業務的客戶群主要包括非預約酒店住客以及通過第三方預訂網絡及旅遊代理預訂的住客,長租公寓業務的客戶群主要包括非預約客戶,而五大客戶佔19年收入約42%,其中最大客戶則佔35%

- 集資所得其中約60%用於長三角地區擴充業務規模、提高市場份額及擴大地理分佈;約15%將透過利用先進科技創建智慧社區及為業主及住戶開發移動應用程式;約15%用於 探索、擴展及擴大社區增值服務及其他業務;約10%用於營運資金及其他一般企業用途提供資金

首次公開發售前進行融資︰
- 於17年12月曾發售5%股權予張裕光先生,當時發售價較中間價折讓約92.7%,並無設立禁售期,張先生運用其為內地企業提供諮詢服務的知識及經驗以及於股權投資方面的經驗,從少數股東的角度為董事提供有關企業管治及管理方面的見解及意見

基石投資者︰
- 引入久融控股(2358)為基石投資者,認購2,500萬元股份,按中間價計算,約佔發售股份12.5%,設六個月禁售期。久融主要從事生產及銷售電視機,及提供有關電訊、電視機及互聯網整合應用方案;以及建設、應用及管理新能源汽車和相關產品、充電設施及智能管理系統

上市後主要股東架構︰
- 俞建午先生持股71.25%

- 前期投資者張裕光先生持股3.75%

- 公眾持股25%

簡評︰
- 宋都服務(9608)於1995年在杭州成立,為浙江省綜合物業管理服務供應商,根據中指院的數據,於2020年按物業管理綜合實力,排名第56位

- 以上限價0.29元計算,市值約9.28億元,若以20年首六個月經調整純利,估算今年純利約為4,760萬人民幣,市盈率約17.7倍

- 公司股權集中,今次招股集資額細,集資最多2.32億元,上市市值僅約9.28億元,屬市值偏細的新股,因此股價料會相當波動

- 另外近期太多物管股上市,這將限制了短線爆發力,特別是小型物管股估值更低

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