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新股簡介

金科服務(9666)
5/11/2020 10:49:58

- 金科服務(9666)是中國領先西南第一的綜合智慧物業服務商,為在內地A股上市物業發展商金科集團旗下物業管理公司

- 招股日期︰11月5日至10日

- 上市日期︰11月17日

- 聯席保薦人︰中信證券、華泰國際

- 收款行︰工銀亞洲

- 發售約1.33億H股,91%配售,9%公開發售,另有15%超額配股權,若公開發售認購10倍至少於45倍,公開發售比例將由9%增至13.5%,45倍至少於95倍即增至18%,認購95倍或以上則回撥至36%

- 每股招股價為41.8元至47.6元,集資最多63.3億元,上市開支約2.03億元

- 按每手100股,入場費4,807.97元

- 以上限價47.6元計算,市值約301.26億元(若以20年首六個月純利,估算今年純利約為5.86億人民幣,市盈率約46.7倍)

- 截至20年6月底 ,平均資產淨值約12.8億人民幣

- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰
- 17至19年收入分別為10.4億人民幣、15.2億人民幣、23.2億人民幣,20年首六個月收入13.6億人民幣

- 17至19年毛利分別為2.8億人民幣、3.9億人民幣、6.35億人民幣,20年首六個月毛利4.33億人民幣

- 17至19年純利分別為1.13億人民幣、1.61億人民幣、3.66億人民幣,20年首六個月純利2.93億人民幣

- 公司於2000年成立並自此開始提供重慶市住宅物業管理服務,截至20年6月底,公司已將物業管理服務的版圖由重慶市擴展至中國三個主要地區的24個省、直轄市及自治區的133個城市以及其他地區。為拓展物業管理服務,公司從06年開始向獨立第三方提供增值服務,並在13年開始提供社區增值服務

- 按綜合實力計,公司自16年至20年連續五年被中指研究院評為「中國物業服務百強企業」中物業服務十強企業之一。公司並於15年至20年連續六年被中指研究院評為西南地區物業服務百強企業第一位

- 近年合同建築面積及在管建築面積快速增長,按約33.7%的複合年增長率由截至17年底約1.391億平方米增至截至19年底約2.486億平方米。在管總建築面積按約39%的複合年增長率由截至17年底約6240萬平方米增至截至19年底約1.205億平方米

- 截至20年6月底,公司共有843個已訂約物業管理項目,合同總建築面積約為2.555億平方米,及我們共有487個物業管理項目,在管總建築面積約為1.297億平方米

- 公司與金科集團保持長期穩定的關係,其於深交所上市,股份代號000656,按合同銷售建築面積計,金科集團於19年在中國物業開發商中排名第八。截至20年6月底,公司經營176個金科集團項目,在管總建築面積約為6,050萬平方米,佔比46.6%。而來自金科集團項目佔去年收入約63%

- 公司客戶主要包括物業開發商、業主及住戶,最大客戶為金科股份,向其提供物業管理服務及非業主增值服務,佔去年總收入約22.5%及20.6%,而五大客戶所產生的收入則佔約25.8%

- 集資所得其中約60%將用於尋求選擇性戰略投資及收購機會;約10%將用於升級數碼化及智能管理系統;約20%將用於進一步發展增值服務;約10%將用作一般業務運營及營運資金

首次公開發售前進行融資︰
- 於20年5月及6月曾進行融資,當時發售價較中間價折讓約72.09%,並設1年禁售期,前期投資者包括中信證券、陽光新興、華蓋卓信投資、天津卓越、磐信上海、高瓴智成等

基石投資者︰
- 引入10位基石投資者,包括泰康人壽、高瓴資本、雪湖資本、中金啟融基金等,合共認購26.7億港元,按中間價計算,約佔發售股份44.97%,設六個月禁售期

上市後主要股東架構︰
- 金科股份(000656)持股53.97%

- 皕~美好持股7.98%

- 金睌E鑫持股0.44%

- 前期投資者持股16.62%

- 公眾股東持股21%

簡評︰
- 金科服務(9666)是中國領先西南第一的綜合智慧物業服務商,為在內地A股上市物業發展商金科集團旗下物業管理公司

- 以上限價47.6元計算,市值約301.26億元,若以20年首六個月純利,估算今年純利約為5.86億人民幣,市盈率約46.7倍

- 公司引入10名基石投資者,按中間價計算,合共認購約44.97%發售股份,陣容星光熠熠,惟需配合物管板塊表現能否轉強

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