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新股簡介

華住集團 – S(1179)
11/9/2020 10:41:51

- 華住集團(1179)是一家業務覆蓋全球的領先且發展迅速的中國多品牌酒店集團。截至19年底,以經營的酒店客房數量計,公司為中國第二大及全球第九大的酒店集團

- 公司於10年3月26日起於納斯達克上市,股票代號為HTHT,上日(9月10日)收市價為41.75美元(約323.56港元),是次來港作第二上市

- 招股日期︰9月11日至16日

- 上市日期︰9月22日

- 聯席保薦人︰高盛、招銀

- 收款行︰招商永隆銀行

- 發售2,042.2萬股,90%配售,10%公開發售,另有15%超額配股權,若公開發售認購13倍至少於45倍,公開發售比例將由10%增至14%,45倍至少於91倍即增至19%,認購91倍或以上則回撥至37%

- 每股招股價上限為368元,集資最多約75億元,上市開支約1.59億元

- 今次不設招股價下限,發售股份價格將參照普通股於定價日或之前的最後交易日在納斯達克的收市價等因素釐定

- 按每手50股,入場費18,585.42元

- 以上限價368元計算,市值約1,168.21億元(以19年盈利約17.6億人民幣計算,市盈率約60倍)

- 截至20年3月底 ,平均資產淨值約7.46億美元(約57.8億港元)

- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰
- 17至19年收入分別為82.2億人民幣、100.6億人民幣、112.1億人民幣,20年首三個月收入為2.14億美元

- 17至19年經營利潤分別為14.2億人民幣、23.4億人民幣、21億人民幣,20年首三個月經營利潤為虧損1.22億美元

- 17至19年利潤分別為12.2億人民幣、7.16億人民幣、17.6億人民幣,20年首三個月利潤為虧損3.01億美元

- 酒店行業活動自20年初以來均受到疫情的不利影響,因此公司20年首三個月,淨收入較19年同期大幅減少,並錄得經營虧損。而截至20年6月底,公司絕大部分酒店都已恢復營運,且入住率有所提升

- 公司旗下酒店於三種不同模式下經營:租賃及自有模式、特許經營模式以及根據管理合同經營的特許經營酒店,稱之為「管理加盟」模式。公司將酒店網絡自截至17年底3,746家酒店擴展至截至19年底5,618家酒店,複合年增長率為22.5%。截至20年6月底,公司擁有6,187家在營酒店,包括758家租賃及自有酒店及5,429家管理加盟及特許經營酒店,合共有59.9萬間酒店客房

- 公司目前經營超過20個各具特色的酒店品牌組合,支柱品牌漢庭酒店在中國已是家喻戶曉的品牌,為舒適住宿及經濟實惠的代名詞。公司通過華住會會員體系聚集了忠誠且活躍的龐大客戶群,截至19年底,擁有約1.53億名會員,為中國最大的酒店忠誠計劃

- 公司由著名企業家季琦先生所創立,季琦先生於99年及於02年分別共同創立中國知名的在線旅遊服務公司Trip.com及中國另一家領先酒店集團-如家酒店,本集團於05年12月開始運營。在季琦先生的領導之下,公司成功地成長為一家全球領先的酒店集團,經營及管理多品牌酒店,美國預託股份自10年3月26日起於納斯達克上市,代碼為HTHT

- 集資所得其中約40%將用於支持資本支出及開支,以加強酒店網絡包括新酒店開業以及現有酒店的升級及持續維護;約30%將用於償還部分循環信貸融資;約20%將用於增強技術平台,包括華住會;約10%將用於一般公司用途

上市後主要股東架構︰
- 創始人季琦持股31.37%

- 共同創始人吳炯持股2.44%

- 共同創始人趙彤彤持股8.35%

- Trip.com持股6.95%

- Invesco Ltd.持股11.33%

- 其他股東持股39.56%

簡評︰
- 華住集團(1179)為中國第二大及全球第九大的酒店集團,於10年3月26日起主要於納斯達克上市,股票代號為HTHT,是次來港作第二上市

- 今次不設招股價下限,發售股份價格將參照普通股於定價日或之前的最後交易日在納斯達克的收市價等因素釐定,由於公司已在美股上市,變相想像空間下降,不過預期最終定價將會較下周三美股收市價有一定折讓

- 以上限價368元計算,市值約1,168.21億元,以19年盈利約17.6億人民幣計算,市盈率約60倍

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