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新股簡介

鳳祥股份(9977)
30/6/2020 13:45:35

- 鳳祥股份(9977)就19年商品肉雞的產量而言,公司是中國第二大全面一體化白羽肉雞生產商,市場份額為3.1%

- 招股日期︰6月30日至7月7日

- 上市日期︰7月16日

- 獨家保薦人︰西證國際

- 收款行︰中銀香港

- 發售3.55億股H股,90%配售,10%公開發售,另有15%超額配股權

- 每股招股價為3.33元至5.1元,集資最多18.1億元,上市開支約9,995萬元

- 按每手1,000股,入場費5,151.4元

- 以上限價5.1元計算,市值約71.4億元

- 截至19年底 ,平均資產淨值約22.6億人民幣

- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰
- 17至19年收入分別為24.3億人民幣、31.9億人民幣、39.2億人民幣

- 17至19年毛利分別為2.93億人民幣、4.61億人民幣、12.2億人民幣

- 17至19年純利分別為2,842萬人民幣、1.18億人民幣、8.33億人民幣

- 17至19年經調整純利分別為1,369萬人民幣、1,904萬人民幣、758萬人民幣(若扣除生物資產公允價值調整及上市開支)

- 公司主要位於中國山東,主要用白羽肉雞生產雞肉製品,以及生產及推銷各種深加工雞肉製品。生雞肉製品貢獻的收入佔去年總收入48.1%,而深加工雞肉製品貢獻的收入佔去年總收入36.5%。公司亦用於中國四川養殖的四川山地烏骨雞生產一小部分雞肉製品,其銷量佔去年收入0.22%

- 除在中國的領先國內市場地位外,公司亦擁有成熟並不斷壯大的出口業務,向日本、馬來西亞、歐洲聯盟、韓國、蒙古及新加坡的海外客戶供應多種優質雞肉製品,國內銷售產生的收入佔比約為70%,而海外銷售產生的收入佔比約為30%

- 目前公司擁有22個種雞場、3個孵化場、45個肉雞場、8個屠宰加工廠、2個飼料加工廠及1個有機肥料廠。公司在全球擁有由逾3,000名客戶組成的多元化客戶群,包括國際知名食品加工商及貿易商以及快餐連鎖店,五大客戶佔去年總收入約28.9%,而最大客戶則佔13.5%

- 公司歷史可追溯至96年,當時創始人劉學景先生意識到,中國家禽業有巨大潛力。劉學景先生自1971年起開始創業,並於94年使用其積蓄創辦鳳祥集團。基於其過往工作經驗,其於96年開始於山東省開展其家禽業務。自成立以來,公司一直在中國開展業務,且逐步建立並發展出口業務,向日本、馬來西亞、歐洲聯盟、韓國、蒙古和新加坡的客戶提供各種優質雞肉製品

- 集資所得其中約45%將投資於白羽肉雞的飼養及產能擴充;約42.5%將用於償還現有借款;約10%將投資於透過定向銷售及營銷活動對我們現有B2C深加工雞肉製品銷售渠道進行品牌開發及滲透;約2.5%將投資於增強研發能力

上市後主要股東架構︰
- 劉學景先生及一致行動人士持股74.64%

- 公眾持股25.36%

簡評︰
- 鳳祥股份(9977)就19年商品肉雞的產量而言,公司是中國第二大全面一體化白羽肉雞生產商,市場份額為3.1%

- 以上限價5.1元計算,市值約71.4億元,留意每股招股價介乎3.33元至5.1元,相當闊的定價

如讀者有問題,請電郵致 bennychan@pru.com.hk

 
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