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香港聯合交易所參與者 CE No.: ABI439
         
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新股簡介

硅谷天堂黃金(1342)
11/8/2019 11:45:21 AM

- 硅谷天堂黃金(1342)主要業務為開採含金礦石並將其精煉成合質金錠,收益主要源自黃金銷售,18年的黃金年產量為16.8萬盎司,公司為在南非排名第四的黃金開採公司

- 招股日期︰11月8日至18日

- 上市日期︰11月25日

- 獨家保薦人︰中信里昂

- 收款行︰中銀香港

- 發售8,044萬股,90%配售,10%公開發售,另有15%超額配股權

- 每股招股價為13.1元至17.5元,集資最多14.07億元,上市開支約560萬美元

- 按每手200股,入場費3,535.27元

- 以上限價17.5元計算,市值約56.3億元

- 截至19年6月底 ,平均資產淨值約6,784萬美元

- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰
- 16至18年收入分別為1.33億美元、1.3億美元、2.2億美元,19年首六個月收入為1.31億美元

- 16至18年毛利分別為498萬美元、虧損613萬美元、虧損4,457萬美元,19年首六個月毛利為虧損1,021萬美元

- 16至18年純利分別為158萬美元、虧損1,035萬美元、虧損1,486萬美元,19年首六個月純利為虧損1,848萬美元

- 由16年的盈利狀況轉為17年的虧損狀況,因為收益主要因17年的來料加工服務收入減少而略有下降,儘管黃金銷售收益略有上升。在成本方面,17年公司以美元計值的銷售成本主要因同年南非蘭特兌美元升值而有所增加,而銷售成本於18年大幅增加,亦導致去年業務錄得虧損,而公司預計明年產量將會持續爬升,並可實現盈利

- 公司於15年3月在香港註冊成立,通過收購VMR在南非開始涉足黃金開採行業。VMR於1934年註冊成立,於1944年在約翰內斯堡證券交易所上市並擁有多項礦區資產,如Tau Lekoa地下礦及Nicolor選礦廠。本公司收購VMR的全部已發行股本由控股股東使用其內部現金儲備悉數撥付,並於15年6月通過實施協議計劃完成。因此,VMR成為本公司的附屬公司,於15年6月VMR被私有化並從約翰內斯堡證券交易所除牌

- 公司資產組合包括兩個地下的金礦資產及兩個加工廠,所有資產位於Orkney鎮附近,各自緊鄰,Orkney鎮位於約翰內斯堡西南約200公里

- 黃金是我們銷售的主要產品。Rand Refinery於16年至18年為公司最大客戶,佔收入逾九成。由於公司於18年9月不再使用Rand Refinery作為銷售代理,並於18年9月開始使用TreasuryONE作為銷售代理,從而使公司能夠識別我們黃金的特定終端客戶,通過TreasuryONE可在交易時間內隨時出售黃金,該做法賦予靈活性。自18年7月起,公司還進行對沖活動以限制我們面對金價波動的壓力

- 集資所得其中90%資會將用於礦場營運及新礦區開發,其餘10%用於公司營運

首次公開發售前投資者︰
- 於18年5月分別向Heaven-Sent Capital ZDH及Fund ZDH Husheng Fund發售股權,分別佔上市前股權5.13%及5.25%,發售價為較招股中間價折讓41%,並無禁售期

基石投資者︰
- 引入3名基石投資者,包括招金礦業(1818)、鵬欣環球資源(600490.SH)及紫金礦業(2899),合共認購約5,100萬美元等值股份,按中間價計算,約佔發售股份32.5%,設六個月禁售期

上市後主要股東架構︰
- 硅谷天堂(OC:833044)控股股東李國祥先生與王林江先生持股67%

- Heaven-Sent Capital ZDH Fund持股4.06%

- Fund ZDH Husheng Fund持股3.94%

- 公眾持股25%

簡評︰
- 硅谷天堂黃金(1342)主要業務為開採含金礦石並將其精煉成合質金錠,收益主要源自黃金銷售,為在南非排名第四的黃金開採公司。公司於15年3月在香港註冊成立,通過收購VMR在南非開始涉足黃金開採行業

- 以上限價17.5元計算,市值約56.3億元,由於公司過去兩年錄得虧捐,而公司預期明年將會錄得盈利,但投資者宜注意相關風險

- 公司引入3名基石投資者,包括招金礦業(1818)、鵬欣環球資源(600490.SH)及紫金礦業(2899),按中間價計算,合共認購約32.5%發售股份

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