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新股簡介

信誠證券新股簡介︰S&T Holdings(3928)
8/29/2019 11:15:32 AM

- S&T Holdings(3928)主要於新加坡從事建築服務,包括土木工程及樓宇建築工程

- 招股日期︰8月29日至9月3日

- 上市日期︰9月19日

- 獨家保薦人︰均富融資

- 收款行︰工銀亞洲

- 發售1.2億股,90%配售,10%公開發售,另有15%超額配股權

- 每股招股價為1.05元至1.15元,集資最多1.38億元,上市開支約3,770萬元

- 按每手2000股,入場費2,323.18元

- 以上限價1.15元計算,市值約5.52億元(以18年度盈利約741萬新加坡元計算,市盈率約13.2倍)

- 截至19年2月底 ,平均資產淨值約2,984萬新加坡元(約1.7億港元)

- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)


業務︰
- 16至18年(載至9月底)收入分別為新加坡元4,473萬元、6,034萬元、8,396萬元,18年10月至19年2月收入為4,491萬元

- 16至18年(載至9月底)毛利分別為新加坡元791萬元、972萬元、1,329萬元,18年10月至19年2月毛利為747萬元

- 16至18年(載至9月底)純利分別為新加坡元258萬元、395萬元、677萬元,18年10月至19年2月純利為203萬元

- 16至18年(載至9月底)經調整純利分別為新加坡元258萬元、395萬元、741萬元,18年10月至19年2月經調整純利為380萬元(若扣除上市開支)

- 公司收入近99%來自建築服務,有1%是來自物業投資,公司最大的客戶分別佔總收益約一半,而五大客戶合共分別佔總收益約九成,相當集中

- 公司曾涉及多宗申索及訴訟,包括就收回租金債款付款而向租戶提起的兩宗已解決合約申索,及獨立第三方就三宗汽車意外提出的四宗已解決疏忽申索,有關意外涉及工人被指稱的駕駛公司汽車時的疏忽

- 集資所得其中約25.3%用於增強財務狀況;約36.0%用於提升工程團隊;約13.4%用於增強勞動力;約2.3%用於在總辦事處開發一個鋼棒製造生產區以供自用;約6.1%用於投資建築資訊模型及企業資源規劃系統;約16.9%用於物業投資業務

上市後主要股東架構︰
- 行政總裁張德泰先生及主席方順發先生合共持股75%

- 公眾持股25%

簡評︰
- S&T Holdings(3928)主要於新加坡從事建築服務,屬一個規模較細的工程股,業務並不吸引

- 以上限價1.15元計算,市值約5.52億元,以18年度盈利約741萬新加坡元計算,市盈率約13.2倍,由於公司從事工程行業,變相公司估值偏貴,資產亦比較薄弱

- 公司股權集中,今次招股集資額細,集資最多1.38億元,上市市值僅約5億元,屬市值偏細的新股,估計股價較為波動,不確定因素頗多,投資宜注重風險

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