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香港聯合交易所參與者 CE No.: ABI439
         
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新股簡介

信誠證券新股簡介︰中匯集團(382)
7/4/2019 11:23:06 AM

- 中匯集團(382)是大灣區最大的民辦商科高等教育集團,目前運營兩家中國民辦高等教育機構(華商學院及華商職業學院)及一家澳洲民辦職業教育機構(澳洲國際商學院)

- 招股日期︰7月4日至9日

- 上市日期︰7月16日

- 獨家保薦人︰法巴

- 收款行︰中銀香港

- 發售2.5億股,90%配售,10%公開發售,另有15%超額配股權

- 每股招股價為2.48元至3.22元,集資最多8.05億元,上市開支約8,600萬元

- 按每手2,000股,入場費6,504.9元

- 以上限價3.22元計算,市值約32.2億元(以18年度經調整盈利約1.65億元人民幣計算,市盈率約17倍)

- 截至19年2月底 ,平均資產淨值約8.56億元人民幣

- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰
- 16至18年(載至8月底)收入分別為人民幣5.72億元、6.04億元、6.36億元,18年9月至19年2月收入為3.51億元人民幣

- 16至18年(載至8月底)毛利分別為人民幣2.46億元、2.71億元、2.9億元,18年9月至19年2月毛利為1.65億元人民幣

- 16至18年(載至8月底)純利分別為人民幣9,101萬元、1.31億元、1.61億元,18年9月至19年2月純利為9,299萬元人民幣

- 16至18年(載至8月底)經調整純利分別為人民幣9,101萬元、1.31億元、1.65億元,18年9月至19年2月經調整純利為1.13億元人民幣(若扣除上市開支)

- 公司目前運營三所民辦學校,即廣東財經大學華商學院、廣州華商職業學院及澳洲國際商學院,分別佔去年收入75.9%、22.8%及1.3%,即是收入中有超過97%來源於中國運營學校

- 公司所有中國運營學校均深深紮根於廣州,華商學院是一家獨立學院,而華商職業學院是一家專科院校。課程設置的戰略重點是商務課程)如會計、金融、經濟學及商務英語),以幫助學生在畢業時獲得更好的就業前景

- 公司於15年在澳洲墨爾本成立了澳洲國際商學院,學院主要作為學生獲得接觸國際社區寶貴機會的國際平台。澳洲國際商學院提供職業教育課程和非學歷短期課程,旨在為學生提供競爭優勢和全球視野

- 上市後公司計劃於有關股東大會上建議年度股息約為各財政年度產生的可供分派利潤的30%

- 集資所得其中約40%用於增城校區的改善項目、開發及建設華商學院四會校區;約30%用於投資新教育機構或收購主要位於大灣區或泛珠三角地區的其他教育機構;約20%用於支持在澳洲的現有海外業務及海外擴張,包括在英國及新加坡設立教育機構;約10%用於補充營運資金及作一般企業用途

基石投資者︰
- 引入邱德根家族旗下Ariana Capital Investment作為基石投資者,認購相當於2,700萬美元股份,若中間定價,約佔發售股份29.33%,設六個月禁售期

上市後主要股東架構︰
- 主席廖榕就先生及其配偶陳練瑛女士持股75%

- 公眾持股25%

簡評︰
- 中匯集團(382)目前運營三所民辦學校,其中兩所即廣東財經大學華商學院、廣州華商職業學院位於廣洲,以及另外一所澳洲國際商學院,近年收入平穩增長

- 以上限價3.22元計算,市值約32.2億元,以18年度經調整盈利約1.65億元人民幣計算,市盈率約17倍

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