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新股簡介

信誠證券新股簡介︰思考樂教育(1769)
12/6/2019 11:34:26

- 思考樂教育(1769)於12年成立,透過學業備考課程及初階小學素質教育課程提供全面的課後教育服務,於2018年在廣東省K -12課後教育服務提供商中排名第四,佔約0.9 %市場份額

- 招股日期︰6月12日至17日

- 上市日期︰6月21日

- 獨家保薦人︰中信里昂

- 收款行︰中銀香港

- 發售1.25億股,90%配售,10%公開發售,另有15%超額配股權

- 每股招股價為3.64元至4.68元,集資最多5.84億元,上市開支約6,120萬元人民幣

- 按每手1,000股,入場費4,727.16元

- 以上限價4.68元計算,市值約26億元(以18年盈利約8,385萬元人民幣計算,市盈率約26倍)

- 截至18年底 ,平均資產淨值約1.15億元人民幣

- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰
- 16至18年收入分別為人民幣1.7億元、3.75億元、4.93億元

- 16至18年毛利分別為人民幣5628萬元、1.23億元、1.86億元

- 16至18年持續經營業務產生的年度溢利分別為人民幣1,037萬元、3,567萬元、6,947萬元

- 16至18年經調整溢利分別為人民幣1,037萬元、3,567萬元、8,385萬元

- 公司收入近年大幅增長乃主要由新增學習中心所驅動,學習中心由16年底28間增至17年底49間,於18年底增至54間,而總入讀學生人數由16年底9.7萬人增至17年底14.5萬人,於18年底增至24.1萬人,公司於廣東省及福建省五個城市經營61間學習中心,主要集中於小學課程及初中課程

- 公司預計在未來按每年不少於股東應佔可分派淨利潤的30%用作派發股息

- 集資所得其中約50%用於擴展學習中心網絡、約30%用於提升教學質量、約20%用於翻新學習中心的設施及購買教學設備

首次公開發售前投資者︰
- 於18年4月向華潤集團旗下華創煜耀發售股權,佔上市前股權15%,發售價較招股最高價4.68元折讓約9.4%,設九個月禁售期

上市後主要股東架構︰
- 主席陳啟遠先生持股38.52%

- 執行董事陳弘宇先生及公司高級管理層持股24.84%

- 華創煜耀持股11.63%

- 公眾持股22.48%

簡評︰
- 思考樂教育(1769)於12年成立,透過學業備考課程及初階小學素質教育課程提供全面的課後教育服務,近年收入大幅增長,主要透過新增學習中心所驅動。公司主要集中於小學課程及初中課程,要留意政策風險

- 以上限價4.68元計算,市值約26億元,以18年盈利約8,385萬元人民幣計算,市盈率約26倍,公司屬主打高增長的教育行業,股價走勢視乎市場投資氣氛

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