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新股簡介

信誠證券新股簡介︰嘉宏教育(1935)
6/4/2019 11:15:26 AM

- 嘉宏教育(1935)是浙江省最大的民辦大專教育機構及第四大民辦正規高等教育機構

- 招股日期︰6月4日至11日

- 上市日期︰6月18日

- 獨家保薦人︰麥格理資本

- 收款行︰中銀香港

- 發售4億股,90%配售,10%公開發售,另有15%超額配股權

- 每股招股價為1.5元至1.92元,集資最多7.68億元,上市開支約5,440萬元人民幣

- 按每手2,000股,入場費3,878.7元

- 以上限價1.92元計算,市值約30.72億元(以2018年經調整盈利約1.23億元人民幣計算,市盈率約21倍)

- 截至18年底 ,平均資產淨值約13.5億元人民幣

- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰
- 16至18年收入分別為人民幣1.62億元、1.71億元、3.01億元

- 16至18年毛利分別為人民幣9,661萬元、1.02億元、1.61億元

- 16至18年年度溢利分別為人民幣1.37億元、1.9億元、2.86億元

- 16至18年經調整純利分別為人民幣9,653萬元、1.22億元、1.23億元(若扣除被收購方股權產生的收益、上市費用),公司於2018年收購信息商務學院,導致18年錄得一次重新計量收入9,030萬元人民幣

- 該公司共控制及營運三所學校,包括位於浙江省的長征學院、精益中學,以及河南省信息商務學院,於18至19年度共有3.2萬名在校學生

- 公司旗下三家教育機構的學費、住宿費以及其他教育服務收入均保持穩健增長,但增長並非依靠學生人數的增加,而是通過學費上升

- 公司計劃在美國加州建立一所可授予學位的高等教育機構,並已在美國成立一附屬公司以進行相關的投資及發展。對於中美糾紛、美國收緊對中國國民的簽證等影響,公司指計劃仍處前期培養階段,整體計劃需時6至7年,故目前未對業務構成影響

- 集資所得其中50%用於收購其他學校以擴大其校網;40%用於透過建立新校以擴展業務;10%用於一般營運資金

上市後主要股東架構︰
- 公司創辦人陳餘國先生及陳餘春先生及一致行動人士持股75%

- 公眾持股25%

簡評︰
- 嘉宏教育(1935)是浙江省最大的民辦大專教育機構及第四大民辦正規高等教育機構,目前共控制及營運三所學校,公司規模較細,市值約30億左右

- 以上限價1.92元計算,市值約30.72億元,以18年經調整盈利約1.23億元人民幣計算,市盈率約21倍,公司屬主打高增長的教育行業,股價走勢視乎市場投資氣氛

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