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新股簡介

信誠證券新股簡介︰管道工程(1865)
14/3/2019 13:26:08

- 管道工程(1865)是專營基礎設施管道建設及相關工程服務的總承辦商,在新加坡開業超過26年,服務對象以燃氣、水務、電訊及供電行業為主

- 招股日期︰3月14日至19日

- 上市日期︰3月27日

- 獨家保薦人︰富強金融

- 收款行︰星展銀行

- 發售2.3億股,90%配售,10%公開發售,另有15%超額配股權

- 每股招股價為0.55元至0.65元,集資最多1.5億元,上市開支約3,730萬元

- 按每手4,000股,入場費2,626.2元

- 以上限價0.65元計算,市值約5.98億元(以18年度盈利約449萬元計算,市盈率約23倍)

- 截至18年9月底 ,平均資產淨值約2,787萬新加坡元

- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰
- 16至18年(截至3月底)收入分別為新加坡元2,950萬元、2,840萬元、2,341萬元,18年4月至9月收入為1,414萬元

- 16至18年(截至3月底)毛利分別為新加坡元701萬元、571萬元、739萬元,18年4月至9月毛利為363萬元

- 16至18年(截至3月底)純利分別為新加坡元402萬元、325萬元、449萬元,18年4月至9月純利為5萬元

- 16至18年(截至3月底)經調整純利分別為新加坡元402萬元、325萬元、449萬元,18年4月至9月經調整純利為198萬元(若扣除上市開支)

- 公司收入來自基礎設施管道建設及相關工程服務,包括燃氣管道、水務管道以及纜線安裝,高達七成為私營項目

- 公司高達99%的收入來自五大客戶,由於新加坡燃氣管道工程服務市場由數家大型管道 承辦商公司支配

- 集資所得其中約59.7%用作遷往將購買的新物業,約31.2%用作添置兩台頂管機;約9.1%作營運金

上市前股東架構︰
- 公司主席徐源華先生持股100%

簡評︰
- 管道工程(1865)是專營基礎設施管道建設及相關工程服務的總承辦商,在新加坡開業超過26年,近年收入平穩,幾乎全數收入來自五大客戶

- 以上限價0.65元計算,市值約5.98億元,以18年度盈利約449萬元計算,市盈率約23倍,由公司收入近年缺乏增長,若上限定價,估值略嫌偏貴

- 公司股權集中,今次招股集資額細,集資僅1.5億元,上市市值僅6億元,屬市值偏細的新股

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