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新股簡介

信誠證券新股簡介︰首灃控股(1703)
31/1/2019 11:02:50

- 首灃控股(1703)於香港提供粵式餐飲服務及宴會服務,現時以「煌府」及「煌苑」兩組品牌經營20間中式酒樓。業務可以追溯至06年7月,當時在銅鑼灣開設了第一間酒樓,為客戶提供一站式婚宴服務

- 以17年收益計算,公司是香港宴會市場的第三大全面服務式中式酒樓集團,市場份額約5.0%,公司亦是香港全面服務式酒樓市場的十大市場參與者之一,市場份額約1.7%

- 招股日期︰1月31日至2月8日

- 上市日期︰2月15日

- 獨家保薦人︰申萬宏源

- 收款行︰中銀香港

- 發售3億股(其中5,000萬股為舊股),90%配售,10%公開發售,另有15%超額配股權

- 每股招股價為0.5元至0.75元,集資最多1.875億元,上市開支約4,100萬元

- 按每手5,000股,入場費3,787.79元

- 以上限價0.75元計算,市值約7.5億元(以2017年經調整盈利約5,857萬元計算,市盈率約12.8倍)

- 截至18年7月底 ,平均資產淨值約7,456萬元

- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰
- 16至18年(截至3月底)收入分別為5.96億元、6.35億元、7.7億元,今年4月至7月收入為2.15億元

- 16至18年(截至3月底)純利分別為4,229萬元、4,039萬元、5,298萬元,今年4月至7月純利為虧損2,237萬元

- 16至18年(截至3月底)經調整純利分別為4,229萬元、4,039萬元、5,857萬元,今年4月至7月經調整純利為虧損1,559萬元(若不涉及上市開支)

- 值得一題,在招股書提到,鑑於婚宴業務的季節性規律,公司於各財政年度上半年(即4月至9月)錄得淨虧損,而來自婚宴業務的收入佔總收入高達一半,變相公司下半年的收入會比上半年好,投資者宜留意這點

- 集資所得其中約76.1%用於直到21年3月底開設8間新酒樓;約14.1%用於翻新現有酒樓;約5%用於推廣品牌及婚宴服務;約4.8%用於額外營運資金、策略性投資及其他一般企業用途

上市前股東架構︰
- 主席陳首銘先生持股95%

簡評︰
- 首灃控股(1703)於香港提供粵式餐飲服務及宴會服務,現時以「煌府」及「煌苑」兩組品牌經營20間中式酒樓,近年收入錄得近一成增長,不過要留意婚宴業務佔公司收入高達一半,業績有季節性因素,下半年度生意會比上半年度好

- 同上月招股的優品360一樣,公司主要賣點就是知名度高,不排除有不少散戶會少額認購

- 以上限價0.75元計算,市值約7.5億元,以2017年經調整盈利約5,857萬元計算,市盈率約12.8倍

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