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新股簡介

亞信科技(1675)
6/12/2018 11:25:37

- 亞信科技(1675)是中國最大的電信軟件產品及相關服務供應商,按17年收入計,市場份額為25.3%

- 亞信科技與內地三大電訊公司,包括中國移動、中國聯通及中國電信有長期合作關係,去年旗下軟件業務來自電訊運營商的收益,佔總持續經營業務收益的93.9%

- 招股日期︰12月6日至11日

- 上市日期︰12月19日

- 聯席保薦人︰中信里昂、花旗

- 收款行︰中銀香港

- 發售8,565.2萬股,90%配售,10%公開發售,另有15%超額配股權

- 每股招股價為10.5元至13.5元(可下調至9.45元),集資最多11.6億元,上市開支約1.09億元人民幣

- 按每手400股,入場費5,454.42元

- 以上限價13.5元計算,市值約96.3億元(以2017年經調整溢利約4.64億元人民幣計算,市盈率約18倍)

- 截至18年6月底 ,平均資產淨值約22.2億元人民幣

- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰
- 15至17年收入分別為人民幣47.6億元、48.6億元、49.5億元,今年首六個月收入為21.9億元人民幣

- 15至17年毛利分別為人民幣17.7億元、16.7億元、16.7億元,今年首六個月毛利為6.62億元人民幣

- 15至17年持續經營業務溢利分別為人民幣3.09億元、7,402萬元、3.35億元,今年首六個月持續經營業務溢利為8,684萬元人民幣

- 15至17年純利分別為人民幣-1.05億元、-2.11億元、3.29億元,今年首六個月持續經營業務溢利為8,674萬元人民幣(計入虧損終止經營業務)

- 15至17年經調整溢利分別為人民幣4.73億元、2.99億元、4.64億元,今年首六個月經調整溢利為2.01億元人民幣
- 亞信科技曾在2000年在美國納斯達克交易所上市,及後在2014年退市

- 亞信科技內地三大電訊公司,包括中國移動、中國聯通及中國電信有長期合作關係,去年旗下軟件業務來自電訊運營商的收益,佔總持續經營業務收益的93.9%

- 集資所得其中35%將用於提升研發能力和拓展在數字化運營服務、物聯網及網絡智能化等新興行業的業務覆蓋及市場份額;30%用於償還若干銀行貸款;25%用作有選擇地進行戰略投資及收購;10%用作營運資金及其他一般公司用途

基石投資者︰
- 百度控股、聯想工業、上海網達軟件,以及金蝶(268)旗下的Crotona Asset Limited均為基礎投資者,協議投資金額分別為2,000萬美元、1,500萬美元、1,500萬美元及1,000萬美元,以中間價計算,佔發售股份約52.2%,禁售期為上市日期起計六個月

上市後股東架構︰
- 中信資本持股29.97%
- 主席田博士持股16.19%

簡評︰
- 亞信科技(1675)是中國最大的電信軟件產品及相關服務供應商,接近九成收入來自內地三大電訊公司

- 近年收入增長緩慢,以上限價13.5元計算,市值約96.3億元,以17年經調整溢利約4.64億元人民幣計算,市盈率約18倍,若以上限定價,估值有點過高

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