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為何港股跌不下
10/4/2019 9:49:25 AM

為何港股跌不下

恆生指數於上月(9月13日)曾一度高見27,366點,剛好貼著當時的250天移動平均線,亦是市場俗稱的牛熊分界線,可惜最終無功而還,其後更出現十連陰的下跌慘況,恆指失守26,000點的關口。隨著市場憧憬的利好消息,如美國聯儲局減息、中國人行降准等因素已一一兌現,對大市的影響力已漸漸消失。後市預計只會在波幅區間橫行,上望以250天線為阻力,即27,188點,支持位約在25,498點,正是9月初升浪的起步點。

中美的貿易談判,一直以邊談邊戰為策略,預計短時間內都無法可以有雙方都滿意的結果,特別是明年2020年美國總統選舉,特朗普要連任,必然大打中國牌以獲取更多選票,因此,傾傾談談、邊傾邊談、再傾再談,將會成為新常態。中國方面,希望以拖延的策略直待明年的美國總統選舉結果,寄望民主黨可以勝出,將特朗普拉下馬,相對地,民主黨對中國較為有善,至少民主黨曾明言中國並非美國的敵人。

既然大市無利好因素上升,為何又跌不下呢? 首先,恆生指數已經由今年4月份的高位30,280點下跌至8月份最低位的24,900點,足足下跌了5,380點或17.77%。再者,現時恆生指數的預期PE(市盈率)為10.17倍,很接近10倍的低水平,而預期周息率方面,經已升穿4%至4.03%。簡單點說就是現水平的恆指或個別股份相對較平,息率回報亦不俗,故吸引到不少投資者或長線基金低位吸貨,個別股份的股息率更超過6%的水平,什至7%的也不少(如富力地產(2777)、中國銀行(3988)、越秀交通(1052)等等)。這就是大市始終不能大跌的主因。當然,還有國內A股近月的表現L勁,上證更一度突破3,000點關口,即使高位出現調整,仍然累計有不少升幅,A股的上升,拉闊了H股的拆讓,最終在資金追落後的情況下,為H股增添了購買力。

由於大市短期內難破悶局,投資者宜炒股不炒市。特別是有中央政策扶持的內需股或公路股,都可看高一線。

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