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創新高遊戲
11/1/2018 15:00:06

創新高遊戲

2018年大市開局非常亮麗,港股不但累計連升12日,而且每天更不斷創出新高,相信要突破2007年10月的高位31,958點只是時間問題。以現時恆生指數計算,預期市盈率為13.985倍,預期周率有3.144%,加上成交的配合,暫時仍未見到引發大跌的誘因。

大市上升,投資者最重要是所揀選的股份是能夠跟著指數上,最忌是手中的股份跟跌不跟升。若然投資者無個別喜好,或許盈富基金(02800.HK)會是一個不錯的選擇。

2018年,筆者看好的其中一個板塊是醫藥股。首先,中國人口眾多,而且人口老化的問題越趨明顯,官方在2017兩會前公布的第13告五年計畫老齡事業發展與養老體系建設規畫,預計4年後中國60歲以上人口達2.55億人,佔總人口百分之17.8,這迫使中央不得不增加政府和社保開支,這對醫藥行業做就了一個利好的大環境。此外,在政策方面,政府亦加快新藥審批流程,引述中國醫藥報所指,據不完全統計,去年以來,已先後有23批近300個藥品註冊申請進入優先審評程式,這大大加速了醫藥推出市場的消售時間。再者,政府提高研發支出退款,藉此鼓勵更多的新藥可以面世。凡此種種,可見醫藥股的前景是值得憧憬。

在眾多醫藥股中,股本回報率可以超過20%的有三隻,分別是康哲藥業(00867.HK)有22.2%、中生製藥(01177.HK) 有21.5%及石藥集團(01093.HK)有20.8%。若以市盈率計算,康哲藥業預期PE有24.75倍、中生製藥預期PE有50.98倍及石藥集團預期PE有41.00倍。

當然,醫藥股並不能單從財務數據可以觀察,因為更重要的股價上升動力是新藥研發方面,以三生製藥(01530.HK)為例,集團公布首個胰高血糖素樣(月太)-1(GLP-1)受體激動劑週製劑百達揚,正式獲得了國家食品藥品監督管理總局批准,為改善2型糖尿病患者的血糖控制提供了新的治療選擇。公告當中有指,目前GLP-1受體激動劑週製劑已在美國、歐洲、日本、韓國、香港、台灣等多地上市,在2型糖尿病患者的臨床使用經驗中,總體安全性良好。當中可見新藥的市場需求非常龐大,對公司的盈利有巨大的幫助。

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