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劉兆祥專欄
 
1999年翻版(1117pm)
17/11/2017 17:26:10

1999年翻版

港股再創高位但千隻股份回落, 恆指全日升180點, 報29199點, 成交1196億元.

港股先抽升後軟, 瓻最高報29342點, 升323點, 最低報29158點, 升139點, 波幅184點, 全日收報29199點, 升180點, 成交1196億元. 11月期指高低位報29141及29310點, 波幅169點, 收報29193點, 升135點, 成交108951張, 高水39點, 11月H股指數期貨高低波幅11579點及11684點, 波幅105點, 收報11626點, 升50點, 成交68026點, 高水17點.

琤肏數成份股成交442憊元, 中資H股指數高低位報11598及11689點, 波幅91點, 收11609點, 升75點, 成交241億元.

港股雖然上升, 而滬深港通資金流向有利港股, 大量資金拋售上海股市, 並且大量流入買港股, 使今天淨流入量達到50.3億人民幣, 但大市仍靠兩隻股份支撐大局, 就是平保(#2318)與騰訊(#700), 但其他股份仍骰理回落, 升降股份數目是689與986隻之比, 又是指數上升但下跌股份更多的一天, 滬港通方面, 滬港通北向買賣的資金, 北上買股55.21人民幣, 沽出79.65億人民幣, 合計24.44億人民幣流出上海股市, 南下買賣港股, 買入72.28億人民幣, 沽出48.24億人民幣, 有24.04億人民幣流入香港股市, 深港通方面, 流入深圳買股47.22億人民幣, 沽出38.27億人民幣, 有8.95億人民幣流入深圳股市, 南下買賣港股的資金, 買入28.42億人民幣, 沽出17.65億人民幣, 有10.77億人民幣資金流入港股, 合計有50.3億人民幣流入香港.

這一波股份輪動遊戲, 由於升幅只集中在五至十隻股份身上, 其他股份原因沒有跟隨, 投資者要跟貼大市, 或機構投資者要跑贏大市, 只能沽出手上持有而沒有上升的股份, 去高追這十隻股份, 使升勢集中在這十隻股份之餘, 更連帶使已經沒有上升, 估值完全不合理偏低的股份更加受壓而回落, 而估值已經超貴的股份繼續受到追捧, 因此本週大市表現出色, 但每天下跌股份數目差不多是千隻, 形成強者越強, 弱者越弱的走勢, 市場已經不是考眼光, 選股能力, 而是考膽量, 誰越盲目不理性, 逆向而走的便能否成為贏家, 因此今年大部份散戶跑輸大市, 相反基金經理可以不顧後果而追入, 究竟這情況能維持多久沒有人知, 因此如何平衡風險與回報, 運用衍生工具, 才是勝負的關鍵因素. 而這種情況在1999年曾出現, 當年恆指曾升穿1997年高位, 可惜熊市就是熊市, 指數創新高但大部份人仍是輸家,

(本人持有騰訊, 平保股份)

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