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業績期
7/8/2017 15:09:11

業績期

今個星期,繼續有藍籌股份接力公佈業績,當中包括九倉(004)、港交所(388)、中移動(941)、中電(002)(今天中午公佈業績)、港鐵(066)及金沙(1928)等。經過過去連日的業績公布,筆者發現市場對上市公司的業績預期很高,很多來本來業務有不俗增長的公司,但由於差過市場預期,又或其他理由,最後都出現了見光死的情況。

例如友邦保險(1299),公佈截至2017年5月31日止六個月的中期業績,新業務價值增長42%至17.53億美元,年化新保費上升37%至31.96億美元,新業務價值利潤率增長1.8個百分點至54.2%。現金流方面亦很強勁,期內產生的基本自由盈餘增長13%至23.07億美元,內涵價值權益為478億美元;內涵價值為463億美元,於上半年增加42億美元 ,主要營運公司AIA Co.按香港保險業條例基準計算的償付能力充足率為427%。這還未止,中期股息增加17%至每股25.62港仙。相信這樣亮麗的業績無可挑剔吧,但市場偏偏將股份沽出,也許是借好消息出貨、也許是早已愉步買入又或市場的預期更高。無論如何,最終股價難逃宿命,公佈後股價下跌,更曾一度跌穿$60水平。

長和(001)又是另一個例子,業務增長不俗,又增加派息,但結果,公佈業績後股價又是要向下跌,更跌穿$105的位置。理由是業績好,但不及預期好。

還有就是渣打(2888),業務明顯由俗底反彈,穩步上升,但因為不派息而被大行瘋狂沽貨,單日裂口下跌超8%。業績好還要派息好,否則市場一樣不滿意。

凡此種種,筆者個人認為,股份要在業績公佈後仍然可以大升的機會不多,除非要像匯控(005)那樣,不但業績亮麗、有派息,還要大手進行回購,否則,見光死的機率更高。故此,打算炒業績的投資者不可不防。


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